朱学政 关国才
（佳木斯大学经济管理学院，黑龙江 佳木斯 154007）
摘 要：本文就上市公司研发支出披露政策的隐性选择进行了详细地探讨。首先针对研发支出会计政策理论进行了阐述，然后2007-2011年沪深两市医药制造业类上市公司为例进行探究，最后针对我国上市公司在研发支出披露提出了一些建议以及意见。
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关键词 ：上市公司；研发支出；披露政策；
中图分类号：F276.6文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）10-0069-02
一、研发支出会计政策理论分析
1.概念界定
技术创新的核心内容就是研发，研发主要指的是企业运用一些新的科学原理及工艺进行研究活动。研发支出指的是企业在研发过程中所产生的各项费用。企业要想使自己的产品能够在竞争激烈的市场中取胜，就必须不断研发新产品来满足不同消费者的需要，从而获得更多的利润，提高企业的市场竞争力。
研发支出主要是通过开发支出、董事会报告以及现金流量表附注三种形式进行体现。
（1）开发支出。在新会计准则实施之前，我国各个公司都将研发支出纳入费用会计科目进行处理，研发支出直接计入当期损益。自2007年新会计准则实施以来，研发支出不再只是归入费用进行处理，而是必须严格按照相关规定将研发支出根据不同的阶段进行划分，再分类进行会计处理。
（2）董事会报告。我国上市公司的经营情况以及公司的未来发展大方向主要是通过董事会报告进行披露，董事会报告在一定程度上可以被视为是企业的风向标。企业的研发支出作为企业对自身未来发展的投入都会在董事会报告中有所体现。
（3）现金流量表附注。在公司的现金流量表附注中有一项“支付的其它与经营活动有关现金流量”项目2，此项主要反映企业的研发支出，虽然此项在反映研发支出上还具有一定的局限性，但也可以对公司研发支出大致情况进行反映。
2.隐性选择与市场认同
隐性选择指的是企业在对研发支出披露方式进行选择时会保有隐性特征，企业之所以进行隐性选择主要取决于研发支出供求双方之间所存在的矛盾。不仅一般商品存在着“供不应求”的矛盾，研发信息也同样存在。其主要以低信息供给与高质量信息需求的矛盾形式存在。上市公司研发支出的市场认同主要通过产品市场以及股票市场这两方面体现出来。
（1）产品市场。一个公司的产品销售量与公司对新产品的研发是密切相关的。消费者对公司研发支出的市场认同主要在产品销售量上体现出来，如果公司所投入研发的项目能够获得广大消费者的认可，那么这种产品的销售量就会稳步提升，也可以解释为产品市场中技术创新产品市场份额越大，公司对研发支出的披露越能够得到了市场的认同。
（2）股票市场。在股票市场中，投资者对研发支出的市场认同主要是通过公司股票的市盈率进行体现，回报率越高，投资者就会对企业研发支出披露更加认同。
公司在技术研发方面不但需要依靠先进的科学技术，还必须有科学的理论基础支持企业研发才能够顺利进行。企业的技术研发主要依靠于技术创新理论的支持。
二、以2007-2011年沪深两市医药制造业类上市公司为例进行探究
为了能够深入探析上市公司研发支出披露政策的隐性选择与市场认同，在这里以2007年沪深两市医药制造业类上市公司为例进行探究。这里的医药制造业类上市公司主要包括化学药品制剂制造业、化学药品原料药制造业、中药材加工业以及动物用药品制造业等。表中是对2007-2011年这一期间内生物医药上市公司研发支出的总体描述统计，剔除了在研究年限中途退市或上市的公司，最终选择了70家在深沪主板上市的企业。
1.对公司研发支出披露的整体状况进行探究
通过对所提取的这70家样本公司的研发支出进行统计分析后得出下表中的数据，从企业数目角度出发，2007年披露研发支出数据的企业数是38家，2008年在2007年的基础上增加了3家，到2011年则达到了65家，企业数目的增多在一定程度上影响着研发支出的数值。从平均值和中位数角度出发，2007年平均值指标为2188.40万元，中位数指标为1206.01万元，到了2011年则分别达到了5200.51万元和2498.24万元，大约翻了一倍，在一定程度上说明了这些样本公司研发支出是在逐年上升的。纵观生物医药上市公司研发支出的总体描述统计表中可以得出在2007-2011年这一期间所披露出来研发支出信息的企业呈上升趋势。
2.生物医药企业研发支出披露过程中所存在的不足之处
通过对生物医药上市公司研发支出的总体描述统计表进行分析可以发现以下几点不足之处：
（1）信息披露项目缺乏连续性。从样本信息数据中可以发现，只有34家企业连续5年对企业自身的研发支出进行披露，其余36家企业在研发支出披露上缺乏连续性。主要原因可以归为企业在该年度并没有进行研发投入以及企业对于研发投入信息没有全面对外披露，而是特意披露一部分信息数据。
（2）信息披露项目缺乏统一性。即使这34家连续 5 年都进行研发支出披露的企业，也难以将每一年度的数据信息纳入统一会计科目中去，信息数据披露较为随意。
（3）信息披露过程中的定性描述过多。从样本信息数据中可以发现，几乎所有样本公司在这5年来的财务报告中所提到了都是有关于完善研究体系建设、加强研发的投入以及提高企业核心竞争力等相关的定性描述，模式化现象严重。
（4）信息披露基本数据较少。信息使用者在进行决策分析时离不开基本数据，而从表中可以看出几乎所有样本公司在这5年来的财务报告中所披露的基本数据较少，基本没有对信息使用者所关注的研发投入数量、投入强度的信息进行详细描述。
三、研发支出披露的政策性建议
1.完善企业研发支出信息披露机制
（1）重视研发支出信息披露的时效性。上市公司应将研发支出信息披露间隔时间缩短，不仅需要在年度报告中进行披露，还应该在期中报告和季度报告中给予一定的体现。
（2）完善研发支出信息的披露内容。上市公司应在披露研发支出的金额的基础上对有关于研发信息其他相关信息进行披露，使投资者能够更好地掌握公司的资金流向。
2.强化我国资本市场信息环境建设
（1）完善上市公司的治理结构。针对于股权结构不合理以及董事会职责不明确等实质性问题，国家相关部门应当制定相关法律法规对其进行约束。
（2）明确监管部门的职责所在。我国国家证券监管部门是中国证监会，但中国证监会的职责尚不明确，无法在真正意义上对股票市场进行全面监管。目前，我国已经建立了证券市场三级监管体制。这样一来，有效地推动力股票市场监管工作的进行。我国证监会应该提高自身独立性，司法与行政管制分离能够大大提高监管效率。
3.提高投资者的投资分析能力
投资者要想全面掌握市场动态，必须提高自身投资分析能力。不仅要熟知经济学、金融学、投资理财以及财政学等方面的知识，还有时刻深化证券投资方面的知识，以做到与时俱进。同时，投资者还需要了解和掌握宏观经济情况，并将其与整个行业的实际情况相结合，通过公司日常运营情况总结出需要改进的地方，并请专业人士分析公司发展所存在的不足之处，采取一定措施控制和防范公司的一些潜在风险的发生。
四、结论
在我国经济高速发展的大环境下，为了能够使企业在这个竞争激烈的市场中取胜，越来越多的企业重视对新产品的研发，研发投入对企业业绩的影响日益增大，研发信息对投资者决策具有重要参考价值。因此，上市公司应当对研发支出给予科学合理的披露，促进投资者形成对公司未来业绩的合理预期以做出正确的决策，促进公司稳健发展。
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参考文献：
[1] 赵武阳，陈超.研发披露、管理层动机与市场认同：来自信息技术业上市公司的证据[J].南开管理评论，2011（04）.
[2] 王宇峰.R&D支出信息披露的价值相关性研究[J].财经理论与实践，2011（02）.
[3] 张久莹.研发支出披露政策的隐性选择与市场认同[D].西南财经大学，2012.
（责任编辑：陈丽敏）