文／刘英
基于中国金融改革等改革红利、以及“一带一路”战略构想，中国梦的实现必将带动周边各国梦想的共同实现，并反过来进一步促进中国经济的成长。我们有理由相信人民币走低是短期现象，而股市的长期向好和上涨则是大概率事件。
人民币汇率走低有助于出口增长
近日人民币汇率持续走低，其原因主要是美国经济复苏所引发的美元走强。刚刚公布的最新统计数据表明，2014年第三季度，美国的GDP同比增长高达5%，不仅超过了初值，而且实现了11年来最高增速。消费者信心指数则达到93.6，创8年来新高，美国核心CPI同比仅增长了1.4%，离美联储2%的目标距离尚远。
美国退出第三轮量化宽松货币政策已经接近两个月，而美国的利率水平依然维持在零利率水平，CPI和就业率等靓丽的经济数据都使得美联储无需费心采取加息行动。近期的货币政策会议上，美联储主席耶伦维持鸽派风格，表示2015年一季度不会考虑加息。受上述因素刺激，美元持续走强，美国各期限的国债收益率纷纷上涨，道琼斯工业指数也站上了18000点的历史高位。上述状况不仅进一步刺激了美国经济尤其是消费的强劲增长，而且美国作为全球经济引擎也带动了包括中国在内的全球经济向好。
美元的走强直接的效果就是人民币兑美元汇率走低，加之美国消费的强劲复苏，都拉动了中国出口增长，2014年11月份中国贸易顺差额达到了545亿美元，再创历史新高。而出口作为与投资和消费并驾齐驱的三驾马车，对我国经济增长的拉动效果显著。因此对于2015年经济增长的预期是近期股市向好的重要原因之一。
股市向好的多重原因
与人民币汇率走低相对照，近期中国股市几乎呈现了直线上涨，新进资金蜂拥而入，股市成交量也是不断攀生。股市轻松突破3000点高位，达到了近年来的高位。股市为什么这么火？
从表面上来看，本轮的资本市场牛市行情主要是由于新资金的大量融入。从资金面来分析，从2014年11月21日央行降息以来，整体股市资金面宽松。而刚公布的2014年11月份全国70个大中城市的房地产价格同比下行，部分原来投资于房地产的资金也流入股市，资金充裕助涨股市。近期，沪港通的推出，带来全球资金流入股市，加上深港通的筹备，这些都为股市注入了资金和活力。
但是，我们不能因此就简单认定股市上涨只是由于资金流入所引发的报复性上涨。事实上，本轮股市的上涨透露出来的经济信号，更多的是市场对本届政府深化和进一步推动改革的预期，以及改革红利所释放出来的活力。
股市上涨背后的改革红利
首先，股市上涨反映了人们对经济改革的乐观信心和预期。刚刚结束的中央经济工作会议在九个方面详细阐述了我国目前进入新常态的特点。所谓“新常态”，是指我国经济正处在从高速增长转向中高速稳定增长，经济发展方式正从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，经济结构正从增量扩能为主转向调整存量、做优增量并存的深度调整，经济发展动力正从传统增长点转向新的增长点。经济发展进入新常态，改变的是经济发展方式和经济结构，而没有改变我国经济发展总体向好的基本面；改变的是重要战略机遇期的内涵和条件，而并未改变我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期的判断。
目前全国上下对中国经济新常态的认识逐步达成一致，凝聚了共识。中央经济工作会议从中国的经济新常态实际情况出发，明确提出将稳增长放在2015年中央经济工作的首位，在连续5年提出稳健货币政策的同时，首次提出了松紧有度，这是为进一步的降准降息埋下伏笔，而在连续7年提出积极财政政策的同时，首次提出财政政策要“有力度”。而这些货币政策和财政政策的新提法全放在稳增长当中，使得明年经济的稳增长完全可期，股市上涨也必然是大概率事件。
其次，金融改革提速对股市行情的推动。目前，中国金融改革明显提速，筹备多年的存款保险制度推出，有助于商业银行价值回归。不仅如此，银监会主席尚福林提出要拓宽民间资本进入银行业的渠道。这个经济信号非常明确，如此大力度地将民资引入相对垄断的银行业还是史无前例的。尚福林明确提出要在扩大5家民营银行试点范围基础上，加快出台民营银行发展指导意见；同时他还提出扩大消费金融公司试点范围，广泛吸收符合条件的民间资本参与；扩大村镇银行民资股比范围，支持民间资本参与发起设立村镇银行，提高民间资本占比；扩大民间资本参与机构重组范围；推进银行业金融机构混合所有制改革，拓宽民间资本进入银行业的渠道。
再次，诸多经济大战略提振股市信心。银监会提出，大力支持“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略实施，积极推动亚太地区基础建设投资和互联互通，加大金砖国家金融合作。加大对中西部地区基础设施建设、重点领域、薄弱环节的信贷支持。
比如，国家“一带一路”战略构想提出，不仅带动了“一带一路”沿线多个省市的经济规划、基础设施建设、能源及相关产业的投融资建设，为基础设施建设投资带来了资金，而且采用PPP公私合营模式，可以带动大量的民间资金进入，将市场在资源配置当中起决定性作用的原理直接付诸实践。如由“一带一路”战略带动的“义新欧”铁路开通，从义乌可以经过新疆直达欧洲，使全球最大的小商品城义乌的商品直接送到欧洲消费者的手上，与此同时，欧洲的各种红酒、精密机械等商品又可以运回我国。 “义新欧”铁路的开通使得铁路运输只需20天时间，比海上的35天时间节省了一半时间。
我国的“一带一路”战略获得了几十个国家的强烈响应，纷纷表示要与我国的“一带一路”战略接轨，“一带一路”不只是横贯亚欧大陆，为企业的发展开辟了亚欧大市场，而且“一带一路”建设还延展到了非洲大陆。
近期，中国和埃及签署关于建立全面战略伙伴关系的联合声明，“一带一路”同埃及规划对接，在基建、航天、能源等方面开展合作。这为埃及复兴提供了重要契机，中国企业也可以应邀赴埃及投资，合作开发苏伊士运河走廊和苏伊士经贸合作区等，共同提升两大文明古国的强国梦。
此外，农村土地流转制度改革，对于盘活大量的土地，激发和带动相关产业的发展具有非常重大的利好，包括日前不动产登记制度的推出，对于保护不动产的交易是重大利好。而筹备10年的原油期货也于日前获批，对于石油相关企业的套期保值、对冲风险都是重大利好。
基于中国金融改革等改革红利、以及“一带一路”战略构想，中国梦的实现必将带动周边各国梦想的共同实现，并反过来进一步促进中国经济的成长。我们有理由相信人民币走低是短期现象，而股市的长期向好和上涨则是大概率事件。
（作者系中国人民大学重阳金融研究院研究员、合作研究部副主任）