成 驰
（湖北工程学院 湖北 孝感 ４３２０００）
摘 要：企业的发展离不开资金，靠自身的资金不仅不能满足企业发展的需要，也不能使企业价值最大化。所以融通资金成为企业扩大再发展的一个必然选择，但是现代社会融资渠道越来越多样化，融资方式的选择对于企业来说也日益重要。通过对不同的融资模式对孝感市小微企业资金的价值最大化研究，解决孝感市小微企业如何让资金效用最大化的问题。
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关键词 ：小微企业；融资模式；融资绩效
中图分类号：F832.4 文献标识码：Ａ ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６６５－２２７２．２０１5．10．０17
收稿日期：２０１5－03－16
１ 孝感市小微企业直接与间接融资模式分析
１．１ 直接融资模式
直接融资是在一定时期内，资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。直接融资模式有，商业信用、企业发行股票和债券。相对于大中型企业，孝感市小微企业融资渠道并不宽泛，目前我国所常见的融资渠道并不适合小微企业，小微企业的直接融资方式有商业信用。小微企业在融资时更多的是通过内源融资，即所有者权益融资。企业内部资金要进行利润分配，可用数量少，可用程度低。
１．２ 间接融资模式
间接融资是指盈余单位与资金需求单位以金融机构为中介而进行的融资，间接融资的渠道有银行贷款、信托投资、互助基金、保险、中介机构贷款等方式。
２０１３年孝感小微企业整体贷款余额为１５６．１３亿元，比年初增加７１．９７亿元，比年初增长１８．９８％，同比增长２２．０１％。贷款总额在年初首次突破１５０亿元大关，其中：银行贷款在原有基础上新增７１．９亿元，异地贷款金额新增２８．５９亿元，银行承兑汇票增加５．６亿元，小额贷款公司增加２．１３亿元。贷款数额继续保持高速增长。与２０１２年和２０１１年同期的贷款额度相比，小微企业贷款总额分别多增２０．４７亿元和２２．７７亿元，信贷增量创历史最好水平。社会融资总量增长。全市小企业贷款机构进一步完善，抵押贷款占小微企业贷款总额进一步缩小，占总贷款量的６２％，银行承兑占２７％，贴现贷款业务比例逐步增大，占总额的４％。孝感市小微企业间接融资模式中仍以贷款融资为主，孝感市小微企业保险、信托、中介机构融资并不广泛。
２ 孝感市小微企业融资绩效分析
在孝感市小微企业融资额度不断增加的背景下，孝感市小微企业融资总额由２００９年的１ ２２１ ２０３万元增长至２０１３年的２ ３５９ ７１０万元，增长了１ １３８ ５０７万元，２００９-２０１３年小微企业贷款总额平均涨幅在１８．４５％。２０１３年小微企业银行贷款增加额１７９ ７０８万元，银行贷款同比增长１３．４７％ ；中介机构贷款增加额１２２ ２０５万元，小微企业中介结构贷款同比增长 １７．９１％。２００９-２０１３孝感市银行贷款平均增幅在１７％左右，中介机构贷款平均增幅在１８％，除２０１３年银行贷款增速有小幅回升以外，各年贷款增速均有下行趋势。由银行贷款、中介机构贷款占贷款总额的增长比率变化情况来看，可以清晰地看出孝感市小微企业随着时间的推进，银行贷款、中介机构贷款占贷款总额的比重逐渐降低（见表１）。
３ 孝感市小微企业融资模式的问题分析
３．１ 孝感市小微企业融资还是以银行贷款为主，融资模式单一
相对于湖北省的大中型企业，孝感市小微企业融资渠道并不宽泛，这主要是由于小微企业的经营规模的特性导致的。我国现在常见的融资渠道并不适合孝感市小微企业，因此导致孝感市小微企业融资模式单一，融资难度逐渐增大。正是因为这个原因，孝感市小微企业在融资时更多的是通过自有积累资金或者借助民间资本市场的相关融资渠道获得支持。孝感市小微企业主要靠以下几种融资模式进行融资：第一，银行承兑汇票进行融资；第二，依靠厂房、房屋建筑物、土地进行抵押贷款模式融资。在这种模式下，贷款人需要将自己的厂房、房屋建筑物和土地来作为抵押物交付给银行，以此来获得银行给予的贷款，这种情况就是房地产抵押贷款模式；第三，机器设备抵押贷款。这种方式主要是指经营者将自己企业的设备或者机器作为抵押物来获得相应的资金支持；第四，由第三方做出相关的承诺，通过第三方进行担保，来向一般的企业进行保证性的融资过程，一旦出现借款人无法偿还借款的情况，就会依照相关约定来承担相应的连带责任；第五，担保公司融资模式通过相关银行的特殊指定由专业的担保公司来进行融资，在这个过程中，必须有具备担保资质和条件的专业的担保机构来进行担保，通过这个机构向企业发放贷款。目前金融机构除了为中小微企业提供信贷、结算等金融服务外，贷款主要限于流动资金贷款、承兑汇票、贴现等少许几个品种，且均需要提供足额的抵押担保，专门针对不同行业、不同类型、不同发展阶段的小微企业量身定做的信贷产品开发运用力度不够，相对单一的贷款品种难以满足小微企业多样的信贷需要。２０１３年底，孝感市小微企业贷款规模达到１５６．１３亿元，其中承兑汇票７０．９２亿元、贴现１０．９７亿元，贷款的保函业务３．２９５４５亿元。孝感市商业银行目前以贷款为主，贴现业务不到贷款业务的４％，保理业务、保函业务、信用证业务等还未开展。
３．２ 孝感市小微企业缺乏多元化的融资体系，融资渠道不够完善
小微企业的主要融资模式还是以抵押贷款和担保贷款为企业获得资金的主要方式贷款。保理业务、包函业务、信用证等业务均未展开。没有进行集群融资模式、债券集合模式的发展。未进行小微企业资本外交易市场的建设，未规范民间市场管理与建设，没有设立专门的小微企业基金协会。
４ 拓宽孝感市小微企业融资模式和融资绩效政策建议
４．１ 大力发展孝感市小微企业融资中介机构
孝感市应大力发展小微企业融资中介机构，进行中介机构服务评价机制和竞争机制的建立。大力发展中介机构的同时，积极推动中介机构与小微企业建立长期稳定的信贷关系，适时提供专业服务，并切实建立中介机构竞争机制和服务评价机制。首先是备案公示制，孝感市市政服务中心应对新设立的小微企业中介服务机构进行及时地备案，对已设立的中介服务机构进行年审制度建设，市行政服务中心要定期对媒体和网络进行中介机构的信息情况公示。第二是中介结构市场准入机制的严格监管，各行政主管部门要依据法律法规严格进行中介机构的市场准入审核。三是实行小微企业中介结构公开招投标制度，形成公正、公平的竞争局面。通过公开招投标制度的建立，企业可以选中介机构进行定期合作，中介机构也能对自身融资能力强、利润增长快、产业政策新兴的企业进行选择。四是要进行信用等级评级制度的建立，由各行政主管部门和行业协会，根据日常监管、专项检查、群众评议及投诉情况，进行年度评级，对全市小微企业中介机构实行“优、良、中、差”四个等级的诚信评定制度。
４．２ 建立孝感市小微企业融资绩效评价体系
建立孝感市小微企业各种融资模式的数据模型，以模型为依据分析企业融资能力以及各种融资模式给企业绩效带来的影响，对抵押贷款融资，债券融资、票据贴现、中介机构贷款融资、民间借贷，进行横、纵向绩效之间的比较分析。也将各种融资模式进行综合研究，得出各种融资方式与融资结构、融资效率之间的关系。
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参考文献
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５ 曹永华．宁夏中小企业融资模式［Ｊ］．经济研究参考，２００７（３）
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（责任编辑 何 丽）