李印红
摘要：全球经济复苏艰难曲折，国内经济下行压力持续加大，中国数量众多的中小企业更是面临多重困难和挑战相互交织。近一年来新三板（全国中小企业股份转让系统）的快速发展为广大中小企业开辟一条新的融资渠道。
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关键词 ：新三板；中小企业；融资问题
十八届三中全会提出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比例”。2014 年12 月笔者有幸参加了由《前沿讲座》》创始人李洪亮举办的主题为“让全球资本，拥抱中国”研讨会，研讨内容是站在公司战略的高度，从企业全局的角度出发，解决当下急需解决的资金问题，并着眼企业未来，为企业谋求长远的生存、发展。主要围绕“新三板”定位、广大的中小企业现阶段的特点、现阶段的突出矛盾展开讨论，实现为企业解困。
一、我国中小企业融资发展的现状
1.中小企业在困境中求生存，自有资金、留存收益比较有限，资金短缺首先想到的是求助各大银行等金融机构。中小企业在各大银行、金融机构在的面前是典型的弱势群体，由于各大银行、金融机构天天盯得是“国”字号企业以及成规模上水平的大型企业、宁可拉关系找熟人贷给那些不急需融资的国企和大型企业，看重的是“国”字号和大型企业的资产抵押，确保资金安全，个人也无需承担潜在的风险，而对中小企业贷款一般都保持“惜贷”或“慎贷”的态度，银行经常会以存贷比不足、风险偏高、财务指标偏低等种种理由紧缩贷款，银行审核放贷过程往往时间过长，企业急需资金得不到尽快解决。
2.中小企业从民间投资机构融资只能仅依靠老板的个人信用，融资数额小、成本高、风险大。部分中小企业在银行得不到支持（或贷款额度太小）、不得已的情况下求助于民间投资机构或向个人融资，这也是这些年小额贷款公司遍地开花的原因，中小企业会处于两难的尴尬境地，一方面企业急需资金，一方面不得已要支付高息，向个人融资稍有不慎会涉嫌非法集资，中小企业需要规避法律风险，危险重重。高额的利息挤走了本应属于企业的利润，使得一些科技含量高的中小企业过早的营养不良，发展无后劲，时常面临着资金链断裂的风险，这些都严重影响制约了企业发展。更有甚者老板无法支付高息而跑路，给社会治安造成混乱，企业夭折。
3.中小企业上市、发行企业债券可行性小。本来企业能上市是很好的直接融资渠道，但由于相关法律对于企业上市、发行债券有特别严格的规定，中小型企业无论是在发展规模、持续盈利能力方面，还是在内部治理结构、公司管理方面都很难达到上市或发行债券的标准，中小企业如果想达到相关要求，需要很长时间的规范和治理，且费用高，远水难解近渴。因此，对于中小企业来说上市、发行企业债券可行性都很小。融资面小，借钱难是中小企业不得不面临的现状。
二、对中小企业融资困难的分析
1.中小企业银行信贷信用风险过高，这与中小企业成立时间比较短有很大关系，与银行信用建立较晚，由于企业规模小，财务人员的水平参差不齐，部分存在账证不健全，领导只抓经营不重视财务，在银行考评资信就比较低，致使中小企业贷款业务中信用贷款少，财产抵押贷款占到90%以上。
2.中小企业大多都成立时间短，累积资本少，经营规模较小，在市场上抗风险能力弱。
3.中小企业可抵押资产少，中小企业成立之初由于没有国有资本投入，仅凭自有资金，一般都先采取租赁场地经营，产品打开销路有一定规模后，再进行规模扩张，征地—建厂房，走规模化发展。企业的固定资产往往仅限于生产设备，车辆等生产必需品，可抵押资产少。银行要求的抵押物往往是土地，不动产，这使得企业融资受阻。
4.中小企业的企业公司治理、管理等原因：中小企业起步之初多为家族性企业，公司管理制度不健全，是人治而不是法治，股权过分集中，部分公司老板文化水平有限，关注的是业务，对公司治理不关心，加上精力有限，管理跟不上。
三、中小企业融资的新途径———新三板
2013 年12 月14 日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》确立了全国中小企业股份转让系统作为上交所，深交所之外的第三家全国性证券交易场所的地位。
1.对于中小企业而言，相对于深市、沪市及国外资本市场，新三板的设置门槛偏低，要求企业具备的条件是：营业满两年、主营业务突出、具有持续经营记录、公司治理结构健全、运作规范等条件，就可以申请登陆新三板、较低的入市门槛恰像是为中小企业量身定做，这让中小企业在资本市场融资成为现实。
2.中小企业在经过不断的完善改进，新三板挂牌后，可提高企业综合能力。企业挂牌首先要进行股份制改造，从有限公司改制为股份有限公司，改制后会计师事务所会对企业的财务进行审核，指导，督导企业的财务越来越正规，越健全。这对企业的估值定价、后续融资提供了可靠的数据；企业就可根据业务发展需要选择融资对象，既可以向特定对象直接融资、也可以债券融资、还可以实现以较低利率获得商业银行贷款，为企业提供充足的血液，降低财务费用，让企业实现减负前进，焕发生机。
3.企业在新三板挂牌后，随着公司规模的扩大，公司会采用现代化的管理模式谋求大发展。吸引人才，留住人才也显得尤为重要，公司可以推行股权激励，股票期权等方式，使高管、核心技术人员成为股东，调动积极性。
4.有利于完善企业资本结构，促进企业规范发展，有利于企业树立品牌。
5.随着公司规模的扩大也为转主板做好了准备。新三板的推出不仅为我国中小企业拓宽了融资渠道，也为资本市场的发展注入了新活力，现在社会信息发达，中小企业的老板们为寻求发展主动走出去学习，了解新三板，为成功登陆“新三板”板创造条件，主动邀请券商来根据企业的实际情况制定实施方案，让律师事务所，会计师事务所提前参与到企业经营和管理，提前规避了法律风险和财税风险，规范了企业，完善公司治理，不断提升运行质量，新三板助力中小型企业融资，新三板的推出，使得中小型企业的融资渠道不再局限于银行贷款和民间融资，更多的社会资金将通过新三板这一渠道投资于有发展潜力中小型企业，因此，新三板不仅为中小企业提供了融资平台，能快速整合上下游资源，形成强大产业链，深耕企业潜在价值，实现企业业务拓展，找到更多合作伙伴。
四、结论与建议
结合前文得出：新三板对于中小企业而言，机遇大于挑战，它不仅规范企业管理，更为中小企业融资拓宽了融资渠道，广大中小企业要抓住这难得的大好机遇，努力登陆新三板，使企业驶上高速发展快车道。
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参考文献：
[1]李享.新三板市场下中小企业融资现状研究[J]会计师,2014年15期.
[2]崔博.新三板打开中小企业融资门[J] 经济,2014年8期.
（作者单位：河北旭尧房地产开发有限公司）