孙京桃
（中国建设银行股份有限公司长春前进大街支行，吉林 长春 130000）
摘要：经济发展和居民理财热情高涨，使得银行理财产品保持了强劲的增长势头。本文分析了商业银行理财产品的发展现状和存在的风险，包括流动性风险、资产安全风险、理财产品成为高息揽储工具等，最后从理财产品的销售、代销、运作三个环节提出了发展策略。
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关键词 ：商业银行；理财产品；资金池
中图分类号：F830.593文献标志码：A文章编号：1000-8772（2015）25-00６０-0１
一、商业银行理财产品的发展现状
理财产品是由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类金融产品。理财产品从2003年蓬勃发展以来，一直保持强劲的增长势头，其市场募资规模超过了证券投资基金、信托产品，已经成为我国资产管理市场上的重要组成部分，这也是商业银行顺应融资多元化和客户财富管理需求的表现。
金融危机后，资产池类理财产品成为主流运作模式，以债券、资产回购、信托融资计划、同业存放等多元化投资的集合性资产包作为标的资产进行统一的资金运用，滚动发售不同期限的理财产品持续性募集资金，以动态管理模式保持理财资金来源和理财资金运用平衡。资产池类理财产品的特点有三：一是滚动发售，连续发售理财产品和到期续发行理财产品，以保障募集的理财资金具有连贯性和稳定性；二是期限错配，银行通过灵活的流动性管理错开理财产品资金来源方期限与资金运用方期限，形成资金沉淀，提高投资者收益；三是集合运作，将[基于同一资产池发行的多个理财产品募集到的资金构成的集合性资产包统一管理，其收益作为多个理财产品收益的统一来源。
近年来在市场利率化改革推进和网络金融兴起的大背景下，商业银行理财业务进一步发展，理财产品的创新加快，品种更加丰富，并且注重品牌建设，把品牌营销作为理财业务整体营销的重要手段。注重市场细分，根据年龄、职业、收入等细分客户群，提供针对性的理财产品和服务。
二、商业银行理财产品存在的风险
滚动发售和期限错配导致流动性风险。一方面在负债资源竞争激烈、流动性压力巨大的行业环境下，商业银行的理财产品有日渐短期化的趋势，居民也普遍倾向一年内的短期理财。另一方面，银行在理财资金投向方面为了追求较高收益和稳定的资产配置，又不得不拉长投资期限。这就导致资金来源和投资标的之间突出的期限错配，在长期的投资回收无法满足短期的本息支付的情况下，银行理财产品运作可能出现流动性风险，部分商业银行以新发理财筹资或自营周转资金缓解兑付，不得不采取“发新还旧、滚动发行”的形式来应对，严重违反了业务的防火墙制度。
信息不透明导致资产安全风险。资金池类理财产品是将不同的理财产品资金投入一个混合的资金池进行统一投资调度，无法真正做到“分账经营”，投资者对实际投资资产种类、投资品种、投资比例等信息并不了解，投资者和监管者都无法跟踪和判定单个产品的具体投向、投资损益、风险暴露等。集合运作的模式打通了不同产品之间天然的防火墙，部分高风险理财产品一旦出现大幅亏损，会削弱投资者信心，可能导致集中赎回、无法继续滚动发行新产品等情况。
三、商业银行理财产品的发展策略
在理财产品销售中，严格执行客户风险承受能力评估程序，向客户说明并推荐与其风险承受能力相匹配的理财产品，真正做到将适合的理财产品在适合的营业网点由适合的销售人员销售给适合的客户，不能打包票说没有风险或银行承担全部风险。销售方法应从资金额销售模式向资金额销售和资产份额销售相结合的方式，完善理财产品提前终止、赎回和转让的法律法规，改善现阶段理财产品无法提前赎回的弊端，提高理财产品的流动性。根据客户不同的风险、收益和流动性偏好，制定个性化销售策略，巩固客户市场基础，有针对性地研发产品，扩大发售规模。
在理财产品代销中，严格挑选理财产品合作机构，杜绝“返佣”和“私单”现象。某些银行销售人员在高额佣金利益诱惑下，违规代销不符合资质的的信托、保险、基金、私募等的理财产品，这些产品也往往成为风险高发区，一旦发生问题会严重影响银行信誉。所以银行要制定理财产品合作机构准入标准，明确合作限额及业务占比等，保证银行与具有一定资质和较强风险管理能力的机构来合作。另外银行也要加强人员管理和内控管理，如通过组织学习提高职工思想认识，如强化销售环节的内部控制措施、明确对违规销售的考核处罚规定等，双管齐下杜绝接私单现象。
在理财产品运作中，做到不同类别的产品组合的分类管理、分账经营，加强对资金投向构成、投资收益等关键信息的定期披露，在此基础上逐步做到定期公布产品单位净值的“类基金化管理”，并将净值作为产品运行和最终分配收益的依据。资产池理财产品应遵循“分散运作、风险隔离”的原则，避免不同产品的收益交织和分配不公，保证规范性。加强银行的内控管理和风险防范能力，构建由基层网点、业务管理部门、风险管理部门和内部审计部门“四道防线”组成的立体式防控体系，全面详尽地反映面临的各类风险，建立严密的防火墙制度，监控运作过程中的风险。
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参考文献：
[1] 高舒扬.创新通货膨胀条件下的个人理财决策[J].开发研究.2011（05）.
（责任编辑：陈丽敏）