赵雪琼 赵书瑶
摘要：在分析企业财务报告信息披露对企业价值影响的作用机理的同时，结合当前企业财务报告披露的整体状况，提出了当前企业财务报告披露存在的主要问题，并分析了造成这些问题的主要原因。以此为依据，分别从企业内部、外界引导以及政府管理三个层次提出了提高企业财务报告披露水平的建议。
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关键词 ：财务报告；信息披露；信息对称
当前，我国企业财务报告中相关信息的披露实践水平虽然取得了较为明显的提高，但是与西方金融发达国家相比依然存在一定的差距，尤其是在财务信息披露的实践方面，整体依然处于较低水平。本文在分析企业财务报告信息披露对企业价值影响的作用机理的基础上，结合实际情况探讨了当前企业财务信息披露中存在的主要问题，并分析了导致这些问题的主要原因。最后，从企业内部、社会利益相关方以及政府等角度提出了对应的财务信息披露建议，以期对提高企业财务报告披露的整体水平起到一定的参考作用。
一、企业财务报告信息披露对企业价值的影响
1.对企业经济效益产生的影响
企业财务报告信息披露对企业所产生的直接影响中，最明显的是对企业经济效益以及经营绩效产生的影响。以企业财务报告中的环境信息披露为例，企业在获取经济效益的同时，必须对因为其经营活动而带来的环境问题予以处理，这其中就必然需要消耗对应的成本因此而获得其他收益给企业财务造成影响，而且这种作用是正作用还是负作用是企业所需要进行衡量的。部分学者认为企业进行信息披露与企业的经营绩效之间的关系是反向的，这主要是考虑到企业通过信息披露反映的是企业在经营工作方面所取得的成果。还是以环境信息为例，这种成果是直接与企业的环保投入相关的，这不但会造成企业经营成本的增加，也会使得企业将更多的精力集中在环境保护、环保责任承担以及提升环境效益方面，造成企业的整体经营利润率下降。与其他不进行该项目信息披露的企业相比处于不利的竞争地位。因此，部分经营者会认为财务信息披露会造成企业经营的不利。但是，还有部分学者以及企业经营者认为，通过及时准确的财务信息披露，只需要保证企业的经营水平，则可以将企业的经营情况及时反馈给外界，能够获得更多投资者的青睐，有利于企业的经营。但是，总的来看，企业进行及时准确的财务信息披露所获得的正面效应要更明显。
2.对企业社会形象产生的影响
不论投资方是经济人还是属于社会人，对于不愿意披露企业财务信息的企业，投资者更加青睐能够积极进行信息披露、承担其经营责任的企业。尤其是财务信息的不及时披露会造成信息的不对称问题，给投资者带来更大的不确定性和不可预料的风险。而投资者对企业是否具有担当感和责任感的判断可以通过其对财务报告中相关的信息进行判断，尤其以环境财务信息为主。通过这些信息，投资者可以分析得到企业在生产经营的过程中投入到环境治理、污染处理与环境改善方面的资金成本，让外界投资者对企业更加关注，从而增加企业的股票在资本市场中的流动性，降低证券交易的成本，使得企业的社会形象以及由此而带来的社会效益更加明显。
对于债权人而言，企业的财务信息及业绩是企业经营工作的重要构成部分，通过对企业财务报告进行披露能够清晰的了解企业在经营环境中的整体形象，有利于投资者对企业的发展前景以及整体发展趋势进行更全面的判断，增加资本市场对企业的预期,最终可能会使得企业更容易获得银行贷款或者其他的低息贷款，降低企业的负债，间接的提升企业的市场价值。
二、当前企业财务报告披露存在的主要问题
1.企业中期、年度财务报告中信息披露存在滞后
从定期报告以及国家法定披露期限的长短来看，我国法律所规定的信息披露期限比部分成熟的资本市场要求更加严格，这在一定程度上保证了投资者与企业之间的信息对称性，确保了投资者所获得的信息所具有的时效性。但是，从上市企业财务报告中的信息披露时间偏好来看，不管是年报还是季度报告，大部分的企业更加偏向于在期限的最后一刻进行信息披露，并没有显示出均衡披露的基本均衡状况。随着我国所构建信息披露制度的持续完善，我国的财务报告信息披露及时性问题得到了一定程度的处理，但是滞后性依然存在。这需要企业继续加强中期财务信息报告的及时性。
2.企业存在择机披露重大事件的现象
因为资本市场监管机构很难对一些重大事件的发生时间进行确定，这就使得企业的经理人在经营的过程中可能会出于利己的原因，选择那些对企业自身有利的时机来披露一些重大事件，而不是基于信息的及时性来进行披露。这种操作方式直接降低了资本市场信息的对称程度，影响到部分投资者的利益。同时，信息披露存在着明显的“好消息早，坏消息晚”的问题，这些现象都直接说明了上市企业财务报告信息披露存在择机披露的问题，信息披露的过程受到内部动机以及信息对企业好坏等因素的影响。
三、导致企业财务报告披露问题的主要原因
其一，存在着内幕交易以及资本市场的操作行为，利己动机较为明显；其二，存在着投资者对企业经理人施加外压力的问题；其三，企业所发布的财务报告时滞性问题。这些问题都是由企业公司制度的基本特征所决定的，因为现代企业制度的一个重要特点就是其所有权与经营权相互分离，从而产生了委托代理的经营方式。通过这种方式，所有者通过“代理人”来完成企业的经营工作，实现企业利益的最大化，这就直接带来了代理成本以及激励因素等问题。从企业所有者的角度来看，为了降低企业的代理成本，必须要设计一个合适的契约机制，为代理人提供对应的约束和激励措施，保证其在经营的过程中有利于所有者利益的最大化意愿。
四、提高企业财务报告披露水平，增加资本市场信息对称的策略
1.企业必须从内部为财务信息的披露做好对应工作
企业的财务信息披露是企业对其经营活动承担对应责任并接受外界监督的报告说明，包括企业的经营活动与企业盈利能力方面的相互关系与体现。部分企业在信息披露的过程中，给予经济效益最大化的基本目标，单纯的认为及时进行财务信息披露，会增加企业的经营成本和费用，会造成企业利润的受损，从而影响企业经营时机的选择，因此缺乏及时披露财务信息的动力，这主要是因为企业没有从长远的发展角度来关注财务报告信息披露。企业财务信息及时披露是提升企业市场竞争能力的重要途径，通过及时的披露财务信息，可以使得企业在资本市场上树立起一个有责任感、能担当的企业形象，最终为企业经济效益的提升以及社会效益的提高带来推动力。
首先，企业必须在内部成员范围内强调环境保护的重要性，重点增强管理人员的环保意识，重视环境保护问题以及环保绩效管理，在内部形成绿色经营的基本理念，促进企业对环境信息重视度的提升。其次，要实施环境保护发展战略，将环境管理内容纳入到企业的发展战略中，将环境保护及环境信息的提升作为企业长期经营和发展的一项长期策略，实现节约资源、以及提高生产效率的目的，最终在市场中形成绿色环保的形象；再次，应该在内部积极开展环境会计处理，探索并形成与企业相适应的财务信息披露模式，对所有的相关经营活动进行核算和处理，从而持续提高企业的管理绩效，形成与企业财务信息披露相适应的环境财务信息披露模式。
2.外界应该承担起财务报告信息披露的责任
当企业的经营活动处于利益相关人员高度关注之下时，将会采取自愿或者被迫的方式进行相关信息的披露。这对于绩效较好的企业而言，利用这种信息披露的方式向外界主动的传达自身积极的信息，树立起负责任的形象，可以获得更多投资者的青睐，从而得到更多的资金支持。而对于经营绩效较差的企业而言，利益相关人员通过信息披露的方式获得企业经营环境的真实表现，将针对性的给予对应的评价和响应，使得企业的形象下降、价值降低，从侧面可以督促企业改善其经营状况。所以，一个完善的财务报告信息披露机制能够有效的将企业的财务行为反映到企业价值的层面，通过与经济价值相融合的方式，逐渐形成及时披露的高效机制。基于此，社会外界应该通过共同努力，通过建立并完善我国环境信息的整体披露机会，关注企业的财务信息披露质量与及时性，这对于提高整个资本市场环境水平具有重要作用。
3.政府应承担起财务报告信息披露方面的责任
因为财务报告信息构成比较复杂，在信息披露过程中部分财务信息的披露还存在实践不足的问题，没有一个统一的标准和规范予以约束，不利于相关财务会计信息的深入发展。政府和相关部门应针对会计信息披露机制建立起对应的制度体系，为会计信息的披露提供基础依据。具体来讲，首先要加大促进财务报告信息披露的法律和法规出台力度，为财务信息的披露赋予更有力的法律依据，使得企业能够及时、按质的开展相关财务信息的披露。其次，应该加大针对信息披露的执法与监督力度，要求相关部门协同工作，共同促进我国企业财务报告信息披露状况的好转。
结语
企业财务报告信息披露因为牵涉到各个利益相关方，是一个典型的博弈过程，其主要的问题表现为披露信息的及时性和信息质量两个方面。针对当前信息披露的整体状况，必须从企业内部、外界社会责任以及政府责任三个方面出发，做好对应的工作，提高信息披露的整体质量和水平。
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参考文献：
[1]雷雨阳,段天琦,李通达,蒋亚朋. 辽宁上市公司网络财务报告披露质量评价及改善建议[J]. 现代商业, 2014(20).
(作者单位：山西运城职业技术学院、国网山西运城供电公司)