康亚
摘要：财务风险的分析与防范是制药企业财务管理的重中之重。作者通过探讨现阶段制药企业面临的融资约束较大、负债经营期限有待缩短等问题，提出了针对性措施，如建立和完善财务风险预警体系、拓宽融资渠道、提高企业自身素质、提高企业基础财务水平，以最大限度地预防制药企业财务风险。
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关键词 ：制药企业；财务风险；分析
现阶段，制药企业多多少少面临着一些问题，其中融资难和负债多问题就是限制企业发展壮大的一个关键问题。通过对具体企业实例的研究和探讨，更全面的审视制药公司目前融资难和负债多的现状，希望可以给制药在选择融资模式及确定负债规模时提供一些新的思路。
一、制药企业面临的财务风险分析
1.融资约束较大
由于扩大生产所需的的资金投入逐年递长，国内市场占有份额小，而国内同行业间竞争激烈，这造成了国内制药行业内部平均利润水平低。以上原因使得该公司积累少，投资大，内源资金存在一定的缺口。
通过对近3年公司内源资金进行分析，该公司内源资金总额占扩大生产所需资金的50%左右，但仍有一大部分资金缺口，这就要靠公司通过外源融资来获得。如果公司不能得到及时、充足的资金支持，将会导致资金周转困难，会影响到原料、物料的购买，工人工资的发放，甚至导致产品不能按时生产完成，这样便造成无法按时交货，形成恶性循环。然而，造成公司内源资金短缺的主要原因是日常利润净额低。
一方面XX 制药企业的融资渠道窄，另一方面该公司面临着融资成本高的问题。这也对公司资金的正常运转和长远发展带来严重影响。
公司融资成本高的主要原因是银行利率高。公司发展需要扩大生产规模、拓展市场、研发先进技术，这就促使公司加大资金投入，而在上文已经分析过企业自有资金短缺，内源融资不可行，所以企业要想扩大规模就要借助于外源融资。XX制药企业主要融资方式为银行贷款，但近年来国家宏观调控从紧，银行贷款利率居高不下，这使得公司融资成本升高。
2.负债经营规模不合理
负债规模指的是企业负债总体规模的多少以及负债额度占据企业总体资金的比例。一般而言，负债规模用资产负债率这一名词来表明,而资产负债率的高低直接决定着企业的安全程度。一般情况下,企业普遍认为，资产负债率最安全的指标是30%; 比较适宜的指标是40%;而一旦资产负债率超越50%,将十分危险，产生的直接后果是，资金周转不了,融资贷款十分困难。而所谓企业的负债结构指的是企业负债类型数量的比例结构。也就是说，如果，企业负债总额固定，那么，流动负债、长期负债究竟维持在多少比例内才算合适,需要考虑企业销售状况、资产结构、利率状况、现金流量等因素对负债结构的影响，同时,还要考虑不同筹资方式的特点。
从以上数据可以发现，XX 制药企业从2008 年步入迅速发展阶段，相应的企业资产负债率增长，在2011 年达到最高水平61.7%，随后随着企业收益的快速增长，这一比率呈下降趋势，在企业负债承受范围内利用负债利息免税可以提高企业税后收益。这一结果可以从已盈利息倍数上看出来，从2011 年开始，已盈利息倍数每年都递增，在2013年达到已盈利息倍数3.0的水平。这说明企业的负债规模已经达到很大数字，负债水平已经达到极限值。
3.采购控制环节薄弱
XX 制药企业有限公司对供应商考察时间过短，没有专业的考核机制；采购人员没有专业的采购教育背景，工作的专业判断能力有限；没有引进erp 管理系统对采购流程进行高效的管理；企业缺少稳定的、与公司长期保持密切合作关系的供应商，这些方面都直接影响了企业采购的效率和效益。
XX制药企业有限公司采购部门根据业务部门的采购需求制定采购计划，选出候选供应商名单并进行三方比价，最终确认供应商名单，并将报价申请提交给上级主管部门审批，申请采购付款。但公司主管部门、货物验收等部门对采购业务的控制仅仅只是事后控制，对采购前期工作如供应商的谈判与选择，市场调研等环节缺乏必要的控制，采购业务缺乏内部相互牵制制度。
此外，公司采购金额和采购范围没有明确定位，供应商的选择也没有固定要求。因此，职工开展采购活动时缺乏统一规则的指引，这极易促使采购活动混乱不堪，不利于采购活动的内部控制。与此同时，财务部门也仅仅就计划价格与实际价格进行比较，对计划价格的制定，往往又依赖采购人员的经验，因而在实际中很难有效控制采购费用的支出，也容易造成采购人员的以权谋私问题。
二、预防制药企业财务风险的对策
1.建立和完善财务风险预警体系
控制负债经营风险的有效方法之一是建立企业风险管理和预警体系，财务预警体系可包含以下内容。第一，以什么样的方式搜集财务信息,并传送给领导层，确保其知晓后做出正确的决策，其要义在于信息的及时准确。第二，成立专门的组织机构对财务予以预警,并保证财务信息的收集预警由专人负责,独立操作，不受干扰。第三，形成分析财务风险的定向机制,通过财务风险分析能够迅速将财务影响较小的风险首先排除,最终把主要精力放在有可能造成重大影响的风险上。第四，财务风险处理机制,包括应急措施、补救办法和改进方案，建立一套行之有效的财务风险防范机制,使企业能够对风险防患于未然并能够从容面对。
公司应配合内部控制自我评估，定期监测内部控制的有效性，并出具内部的自我评估、审计报告。公司根据内外部风险情况进行合理评估，展开系统全面的综合评估体系，可能更有利于较及时的反映公司内部监督情况，同时，也加强公司信息披露管理工作。根据内部评价的不同作用，可以分为内部管理评价和内部控制鉴证评价。具体表现为：公司内部审计人员进行的评估，内部控制的自我评估和实施，内部控制审计考核或会计师考核。内部审计人员对公司内部控制的自我评估，由自己公司的工作人员指导实施。传统方法评估将内部审计或会计师作为一个单一的实体和独立的评价，其主要缺点是评估与内部控制的设计和执行分开了。加强内部审计，是完善财务管理的重要手段，公司应建立企业负债经营的内部审计制度，对财务状况严查细审，以防止财务风险发生的可能性。
2.提高企业自身素质，拓宽融资渠道
信用等级是金融机构是否放贷的重要指标之一，我国企业必须要重塑信用观念，重视信用等级，通过自身经营方式的不断完善和企业经济实力的不断提升，提高企业在金融机构中的信用评级和在社会上的公众形象，这样才更有利于企业通过金融机构的信用审查。增加财务报表的真实度、可信度以赢得金融机构的信任。在我国企业发展过程中，一直都依赖于非正规、小范围或股权融资。这种融资方式只能够非常有限的解决企业发展资金问题，并不能长期有效的解决企业融资难题，拓宽企业融资渠道，逐步实现多渠道融资方式才是我国企业未来发展的关键。大多数的企业可是尝试内源融资的方式在企业内部去筹集资金，在不改变企业原有产权结构的情况下获得一定资金支持，也可以尝试走“融资+ 融物”的路线，通过融资租赁的方式解决企业发展资金问题。此外，我国证券结构的调整，给一些中小型上市企业提供了新的融资渠道———创业板、中小板融资。
3.明确会计责权加强内部牵制
财务部门设置复审环节，对费用支出进行再次审核。当会计人员接收到员工报销单据完成审核并在电子审批系统中将员工报销申请批复后，对于金额较大的付款需要交给复审人员进行复核。如果复核通过，复审人员通过网上报销平台点击审批通过，相应的付款申请可以进行银行付款。如果有任何疑问，不能通过审核，复审人员则通过网上报销平台点击退回。此时，报销单据电子审批流将被退到财务负责人员的电子审批系统里，由相应财务人员进行重新审批。
XX制药企业财务复核人员主要是对报销付款单据活动的真实性进行再次复核，包括对活动的支持文件、发票、申请项目类型以及财务人员的审批入账规则进行复核,有效地控制了费用的真实性及合理性,降低了虚假费用的支出，有效控制了相关报销人员的日常业务行为规范。公司的预算费用也得到了有效地控制，使公司得到健康稳定的发展。
综上，XX 制药公司在财务管理过程中面临着种种问题。从根本上讲，只有不断壮大公司自身实力，增强其核心竞争力才是治本之策。同时，XX制药公司应加强财务分析及控制能力，真正做到规避风险，为企业的发展保驾护航。
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（作者单位：西安利君制药有限责任公司）