叶长青
（安徽古井贡酒股份有限公司，安徽 亳州 236820）
摘 要：近几年，随着资本市场的不断完善，资本市场本身的有效性不断提高。所以，近年来，对于对资本市场效率能产生重大影响的上市公司会计信息的透明度的探讨不断增多。上市公司会计与资本市场的沟通也需要不断增加，尤其是对于上市公司会计信息的透明度方面。上市公司会计尤其是会计信息透明度与资本市场的沟通增加可以促进投资者对上市公司的了解解决信息不对称问题，吸引投资者的目光。
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关键词 ：上市公司会计；信息的披露；资本市场；有效性；沟通
中图分类号：F230文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）28-0121-02
一、上市公司会计与资本市场沟通的理论关系
近几年来，随着我国资本市场的不断发展、完善，上海证券交易所以及深圳证券交易所的不断发展，以及国家相关政策的放松，我国资本市场规模不断长大，对无论个人还是企业的投资都产生了重要影响，参与资本市场的人数也在不断增加。虽然我国的资本市场与以前相比已经有了很大的进步，规模方面有了很大的扩大，市场监管、有效性方面都有了大大的提高。但是，与欧美发达国家相比较，显然还是有不小的差距存在的。差距比较大的一个方面，就是上市公司的会计信息的透明度以及真实程度。在欧美等发达资本主义国家，公民都是十分崇拜个人信用的，所以上市公司的会计信息披露一般都是相当规范而且真实的。但是，国内由于早期市场的畸形发展，导致资本市场存在诸多的“历史遗留问题”，有些企业的会计信息透明度是很值得怀疑的。之前发生的红光实业财务造假案例、银广夏财务造假案例都是影响深远、“广为人知”的对会计信息透明度形成挑战的事件。
根据有学者对于会计信息的披露与资本市场有效性做的实证研究后发现，两者是呈现正相关的关系的。也就是说会计信息披露质量越高，证券市场越有效率，而证券市场的有效性可以激发投资者的投资热情，同时，促进市场资源配置的有效性。所以，对于上市公司的会计信息要加强你 与资本市场的沟通才能够增加资本市场对于上市公司的了解，增加公司财务透明度。
二、促进上市公司会计信息透明度的措施
（一）从上市公司开始，从源头上提高会计信息的透明度
上市公司是产生会计信息的源头，也是发生财务造假事件的始作俑者。所以，要提高上市公司会计信息的透明度，首先就要从上市公司做起。从上市公司的角度来看，要提高会计信息的透明度，首先公司应该有完善的公司治理结构。根据注明学者科斯的说法，产权不明晰是造成“公地悲剧”的根源，对上市公司也是一样的，产权的不明晰会造成上市公司目标不明确，缺乏动力。就如同改革之前的国企，员工都是混日子，每月按月领薪、生产按照国家指示进行，完全缺乏自主性。所以要提高会计信息的透明度，明确产权、建立合理的股权制度是很有必要的。另一方面，还要完善对员工的激励与约束机制，激发员工的积极性，充满动力的投入到企业的生产中，而不是被动的为了上班而上班，这样企业的产出才能提高。当企业的生产有动力，创造的利润也才有保证，当企业本身已经有了足够的利润，对资本市场的投资者有足够的吸引力的时候，企业也就缺乏了财务信息造假的动力，财务信息的透明度提高也就将是必然的事情了。其次，上市公司还应该建立独立董事以及内部审计制度。独立董事对于公司治理有着重要作用，从国际市场的发展经验来看，独立董事的独立性是建立独立董事制度有效性的重要前提。所以，建立独立董事制度首先应该从独立董事的独立性开始，如果独立董事缺乏其应有的独立性，那么独立董事的存在只能是空有其名而已，根本无法发挥其对公司治理的重要作用。独立董事除了要有应有的独立性，还应该在公司治理方面有一定的话语权，否则也是无用的。在独立董事的选取方面，独立董事应该是在业界享有较高的声誉，有较高的专业知识素养，能为企业在重大事件、信息披露上真正的起作用，而不是只是摆设，“华而不实”。
（二）从投资者的角度加强对会计信息透明度的关注以及监督
投资者不太关注上市公司会计信息质量或者投资者关注但是没有动力去监督上市公司会计信息质量是上市公司会计信息缺乏透明度的一个重要因素。在我国，由于散户较多，分散度较大、投资者专业水平有限，对于上市公司会计信息的质量关注就相对较小。在发生上市公司会计信息造假的时候单个投资者若想要维权，要求上市公司、券商等相关人员的赔偿，需要投入的成本太高，但是，另一方面，由于其只是散户，及时维权成功所得的收益相比较成本来说可能会根本不足以弥补其成本。这种成本与收益的不对称性就造成了投资者尤其是中小投资者对上市公司会计信息质量的不关注。所以从投资者的角度来看，要提高上市公司会计信息透明度，首先，应该改变投资者对于会计信息需求主体缺位这样一种状况，让实际的会计信息需求主体有动力或者有一个这样的能够帮助中小投资者的组织出现，使得当出现需要维权的时候这个会计信息需求主体有动力去进行申诉，申诉获得的收益能够弥补其付出的成本。另外，应加钱对机构投资者的培育。虽然，很多时候资本市场的中小投资者会认为机构投资者由于在信息方面占有优势，获得的收益总是能够超过中小投资者。但是，不可否认的是，机构投资者对于上市公司会计信息真实度的监督远远强于中小投资者，对于证券市场的理性化发展中所起的作用远远超过中小投资者的作用。中小投资者就往往会做出很多我们认为“不理性”的行为出来，使得资本市场的价格常常偏离其实际价格，这一点在我国IPO发行时发行价总是会被散户拉得很高可以看出来。所以，加强培育机构投资者对于上市公司会计信息的透明度有着不可忽视的影响。
（三）从监管者的角度加强会计信息的透明度
我国资本市场起步较晚，很多经验以及建设、发展思路都是像欧美等发达资本主义国家、香港地区学习来的，所以监管者的制度建设方面难免有所缺乏。同时，由于各国国情不同，相同的制度可能在一个国家是有效的但是到了不同“风情”的另一个国家就失去了它的效用或者说完全发挥了相反的作用。所以，对于我国资本市场的监管，应该制定出一套适合我国的适合我国国情的“具有中国特色”的监管方法。
首先应该加强会计准则的建设，广泛的吸纳各方包括实务界、理论界的意见，借鉴欧美等会计准则较成熟的国家的经验，同时，还要考虑各方的利益均衡，制定出一套实用性强，而非夸夸其谈但是缺乏实际可操作性的会计制度。同时，还要容易被会计的信息使用者所理解，避免以往存在的准则导向问题，注重目标与规则相结合。而对于会计信息的披露，一方面注重资源披露，但是另一方面还有强制披露，两方面相结合。注重现阶段的强制性披露以及强制披露中的诸多细节性项目，适当的扩大强制性披露的范围，只有“有法可依”才能适度的保证会计信息披露的质量性问题。
另一方面，与会计信息披露相关的法律、法规也有待健全。所谓“没有规矩不成方圆”，只有在制定了相应的法律、法规对行业的行为进行规范的前提下，才能保证会计信息披露的高质量。目前，与会计相关的法规只有《会计法》、《证券法》、《税法》、《公司法》等，屈指可数，所以在后续的发展中，加强对会计行业的法律、法规的建设是很有必要的。建立了相关的法律、法规，至少从制度上保证了会计信息披露的质量要求，保证上市公司的经营、信息披露收到约束，同时，也从法律意义上让投资者的权益得到保护，克服以前有些会计工作没有相应的法律作出规定，就没有办法进行工作开展的局面。
另外，还可以通过对第三方审计的约束，使得审计可以客观公正的出示审计报告，这也是对上市公司会计信息透明度的一个重要保障。我想这也是为什么上市公司每年都必须要会计师事务所出具无保留意见的审计书，如果审计人员不出示无保留意见的审计书就可能被ST的原因。
三、促进资本市场有效性的措施
（一）提高资本市场的市场化程度，减轻行政干预，完善市场机制
我国资本市场起步较晚，最初的发展也是充满了行政干预，公司的上市也是采取行政分配的方式进行。发展极端畸形，最初的很多公司上市都是要么是与政府关系很好的企业或者国企、央企等等，要么是存在很多问题即将面临倒闭的公司，这样的公司如果倒闭会导致很多人失业，给当地社会的稳定带来很多问题。所以为了解决企业倒闭带来的负面影响，政府运用其手中的上市指标，让存在问题的企业上市“圈钱”继续发展，不至于倒闭，比如红光实业就是属于典型的这类型企业。之后，由于企业自身的经营存在诸多问题，及时上市有了钱也不能解决，导致上市之后业绩表现差，当初上市时的财务报表粉饰被揭穿，带来资本市场有效性的挑战，以及投资者的损失。所以，要提高我国资本市场的有效性，首先就应该要减轻行政干预，激发市场积极性，提高资本市场的市场化程度，让“无形的手”发挥其应有的作用，政府的手段只是在市场失效的时候提供辅助作用而不是主导作用，造成主次颠倒。提高另外，完善市场机制也是很重要的。完善的市场机制从形式上保证了市场的有效性，因此，作为市场监管者以及市场规则的制定者应该要加强市场机制的建设，借鉴欧美发达资本市场的经验，完善市场机制。
（二）培育理性投资者，减轻市场投机氛围
近些年来，由于我国的资本市场发展较快以及改革开放以来，我国居民的财富较改革开放之前有了较多增加，但是居民的投资路径较少，居民对资本市场的依赖度较高，有较多的资金进入到了资本市场进行投资活动。但是，很多的散户投资者是缺乏相关的专业知识的，所以很多时候他们的投资活动都已经不是投资活动，而是基于他们自己分析的“投机活动”，使得市场的有效性大大降低。所以，要促进资本市场的有效性，培育理性的投资者，对于资本市场的发展有着重要影响。只有当市场的参与者都有足够的理性的时候，资本市场上产品的定价才能是合理的，不至于大幅度、长时间的偏离。同样，资本市场上很重要的IPO时候的“打新”投机活动才会从根本上减少。
四、结论
我国资本市场基本是属于“先天不足，后天畸形”，所以，在其发展过程中存在着诸多问题。资本市场的效率不高，上市公司的会计与资本市场的沟通也不够。采取一些措施从上市公司本身、会计信息的使用者——资本市场投资者、以及市场监管者的角度来提高上市公司会计信息透明度的提高，对于资本市场的有效性的提高有着重要影响，对于增加与资本市场的沟通有着重要意义。同时，还应该采取一定的措施来提高资本市场的有效性、提高上市公司与资本市场的沟通效率。资本市场的有效性反过来也可以促进上市公司会计信息透明度的提高、增强上市公司会计与市场的沟通。
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参考文献：
[1] 廖小菲，黄悠.上市公司治理结构对会计信息质量影响分析[J]. 财会通讯.2012（12）
[2] 黎文静，孔东民.信息透明度、公司治理与中小股东参与[J]..会计研究.2013（01）
（责任编辑：陈喜辉）