关键词：股权众筹；债务众筹; 会计处理
众筹自2011 年点名时刻的上线作为进入我国的标志，作为一种互联网的商业融资模式为广大有创业意识的个人和企业提供资金的筹集的平台，总的说来，众筹在我国已经如火如荼了。股权众筹的会计处理业务渐多，我们在教学过程中从以下几个方面进行把握。
一、分析众筹的特点
1.众筹模式可以增加资本市场的信任感。因为众筹项目的发起人也是众筹项目的执行人，民间筹集的资本都会直接用到该项目的实施上去，不会担心挪作他用。
2.众筹融资简单化与大众化。众筹平台搭建的众筹模式，根据发起人的需求，合法的网络模式下，人人都可以投资。
3.众筹的融资成本低与融资效率高。众筹平台降低了投资融资的成本，同时提高了资金的使用效率，使民间资本有效参与社会资源配置和利用。
二、讲解众筹融资类型及现状
众筹融资一般包括四种基本类型，即：捐赠众筹（donation－based）、奖励或事前销售的众筹（reward－basedor Pre－sales）、股权众筹（equity－based）、债务众筹（lending or debt－based）。至于后来发展的团购模式是众筹在我国的变种，个人认为有背众筹的实质。捐赠众筹是众筹的一种常见模式，它不计回报。捐赠众筹的雏形可以说是红十字会、希望工程这类在线捐款平台。有需要接受捐赠的人提出申请后，NGO做好尽职调查，并且证实情况，再由NGO在网上发起项目，呼吁公众募捐。现在的捐赠众筹主要用于公益事业，支持者的出资，不计回报，重在参与或精神层面的一种收获。在国内募捐制和奖励制项目比较多，比如：书、演唱会、电影、课程、手表、环保等，支持者参与感很强。实质就是项目的推动者。奖励或事前销售的众筹又叫权益众筹，指的是预售类的众筹项目。那些预售项目一般是处于研发设计阶段、生产阶段产品或者服务，募集运营资金同时测试市场需求，发起人按照法律规定回报的是产品和服务，否则就变成非法集资。债权众筹模式其实就是P2P，一种网络借贷模式。发起人一般是基金公司或者小额贷款公司。股权众筹是指面向普通的投资者，项目发起公司让出一定比例的股份。投资者按照出资入股项目公司，按照规定获取未来收益。
国内第一个股权众筹案例是美微淘宝的卖股权，通过平台众筹，获得支持1194，股份占到美微传媒的25%，股权融资500万。2017年2月人创咨询报选取了国内10家股权型众筹平台进行分析，这10家平台是众投天地、众投邦、人人投、百度百众、众筹客、宜天使、头狼金服、聚募网、蚂蚁天使和第五创。2017年2月份，这10家股权型众筹平台总融资额约0.45 亿元成，相对于与1月来说减少了4358.22万元。这与民间资本春节聚集投资有关系。选取了10家权益型众筹平台作为分析样本，这10家平台分别是京东众筹、淘宝众筹、苏宁众筹、乐童音乐、点筹网、摩点网、优酷众筹、聚米众筹、开始众筹和小米众筹。10家权益型平台在2 月共成功391个项目，成功项目总融资额约2.03亿元，总支持人次约70.58万。捐赠众筹项目多，融资额都不大，以上海绿动活力为例，截至2017 年2 月众筹项目75 个，成功融资55 个，金额合计约120万，还有20个正在筹资。债务众筹在我国倾向于P2P贷款，项目不多。
三、讲解众筹融资会计处理
众筹融资四种类型中，捐赠众筹基本上是基于公益项目，项目发起人一般为社会团体，所以账务处理较为简单。奖励或事前销售的众筹又叫回报或预售众筹，预售众筹的会计处理，上海大学管理学院毛丽娟、郑清华在《产品预售众筹模式下的会计处理探讨》中已经详细讲述，本文只研究股权众筹、负债众筹的会计处理。
股权众筹模式的账务处理主要讨论会计主体是项目发起人，对于发起人一般是出让股权获得融资，资本进入企业确认时会形成溢价、折价，企业持有资本时有分红业务，资本退出时有回购等业务，我们将它的会计处理程序分为三步，第一步是确认资产，如果资本投入符合股权确认条件，我们将它按吸收投资处理，企业获得的资产大于资本形成的溢价计入资本公积，折价冲减资本公积；如果是大股东出让资产，意味着股权转让，看大股东是否全部出资，如果部分出资，转让获得的资金用于出资，冲减大股东的出资额，一般冲减其他应收款。确认资产时，不符合股本确认条件的应当确认为负债，负债按照历史成本原则确认。第二步是企业持有期间的确认，企业持有新增资本一律按同股同酬的原则处理，与原始股享受同等的分红的权利，二级市场上股票价格的上涨与一级市场没有关系。第三步是回购的确认，吸收的投资如果按照合同依条件回购，合同事先确定回购价格，回购后的股份还没有核销作为库存股持有。下面举例说明。
某公司是一家拟挂牌新三板企业，注册资金5000万元，推出一个简单的污水处理环保项目，融资260.00万，大股东出让股份：1.96%，期限2016年6月31日。筹集的资金投入公司的运营。公司自成立以来，净利率一直维持在10%以上，预计新三板挂牌以后，净利率能达到20%以上。做出如下承诺：如至2016年12月30日启创科技新三板挂牌成功，有限合伙人即投资者可享受以下收益：
（1）全国中小企业股份转让系统市场溢价收益；
（2）启创科技支付的年化收益率为6%的股息；
（3）至2017年12月31日，公司回购股价为每股3.2元。
如至2016年12月30日未能完成挂牌，公司支付投资股权本金及12%（年化利率）的股权红利。目标销售额和利润见下表。
这个案例中会计处理方法第一步确认资产：
大股东出让股权作为投入的运营资金，我们从这里可以分析出，公司注册资金5000 万元，大股东没有全部履行出资，所以公司账务是挂账其他应收款，出让股权获得的资金依旧投入企业，股东并没有抽走资金，所以这种众筹方式具有投资者保护意义，账务处理较为简单，将公司工商登记做出更改后，会计分录如下：
借：银行存款2600000
贷：其他应收款-大股东2600000
借：实收资本-大股东2600000
贷：实收资本-投资人2600000
第二步，企业持有资本的确认，2016年12月30日，挂牌成功，假设每股市场价5元，这是股票二级市场的市值，是个虚数，260万资本与企业其他资本一样属于一级市场，是个实有数，并且法律规定，发起人持股一年内不准转让，所以，在2016年底成功上市，原始股不需要做账务处理，但承诺每年支付6%的股息可以投资人领走，其
会计分录为：
借：利润分配-应付股利156000
贷：应付股利156000
第三步，资本退出企业的业务处理，原始股自上市一年内不转转让，一年后可以在二级市场上转让，转让的溢价完税后可以带走，本案中规定不可以转让，但是可以回购，回购价3.2 元，高于原始股价，假设回购当日企业资本公积5000000元，投资人如果选择回购分录为：
首先按约定回购
借：库存股8320000
贷：银行存款8320000
然后转销股本
借：股本2600000
资本公积5000000
留存收益400000
贷：库存股8320000
此案例中运营的第二种情况是公司没有上市成功，这种众筹方式转变成债权众筹，债权众筹会计处理就是一种短期或长期借款，借款支付的手续费作为财务费用，至2016年12月31日，确认投资转为债务，其会计分录为：
借：其他应收款-大股东2600000
贷：短期借款-投资人260000
借：实收资本-投资人2600000
贷：实收资本-大股东2600000
归还本金：
借：短期借款-投资人2600000
贷：银行存款2600000
支付利息：
借：财务费用156000
贷：银行存款156000
综上所述，股权众筹会计处理教学中首先要分析众筹资金是用于企业运转还是大股东抽走资金，了解众筹资金占总实收资本的股份还是直接买入大股东股份，由此还确定资金是增加企业资产还是资产内部此增彼减。持有期间如果企业上市成功，众筹资本和企业其他实收资本一样属于一级市场，上市后企业股票的市值不影响一级市场资本，故不做账务处理，持有期间享有的股利分红期末冲减利润分配-未分配利润。符合回购条件的众筹资本会计处理中引入库存股，当企业还没有办理股份注销前回购的股票和股份都计入这个科目，对于一级市场的股份回购，回购价格一般都会高于原始价值，所以公司注销估分时，要一边冲减资本公积，不够冲减时一次冲减留存收益。通过步步分析讲解，学生对股权众筹以及账务处理方法有个全面的理解和把握。
课题名称：
本文系湖南省教育厅2017年科研重点项目: 基于投资者保护的众筹融资路径与机理研究阶段性成果,2016年湖南信息学院《财务管理》课程改革阶段性成果。
参考文献：
[1]李佳伟,封思贤.降低P2P 网贷市场上小微企业融资成本的思路研究[J].经济问题探索,2015,(2):147-50.
[2]郭菊娥,熊洁.股权众筹支持创业企业融资问题研究[J].华东经济管理,2016,(1):179-184.
[3]俞林,康灿华,王龙.互联网金融监管博弈研究:以P2P网贷模式为例[J].南开经济研究,2015,(5):126-139.
（作者单位：湖南信息学院）