都春侠
（宁夏西夏联合会计师事务所，宁夏 银川 750001）
摘 要：财务风险是现代企业在经营上无法避免的客观问题，主要是由于企业在债务构成上的不合理而导致财务成果的不稳定，进而直接影响到企业营运资金的周转与经济效益。在现阶段的企业管理上，如何监控财务风险发生及如何处理企业坏账问题已成为企业管理层不可避免的课题。特别是2008年金融危机后的房地产公司，更要关注投资风险，关注战略，这是目前房地产公司发展的关键所在。本文以N房地产公司经营失败为例，对房地产公司财务风险的表现形式、形成原因作出了论述，并以此为基础提出了相关的防范措施。
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关键词 ：经营失败；财务风险；防范措施
中图分类号：F234.4 文献标志码：A 文章编号：1000-8772（2014）28-0160-02
一、前言
在过去的几年中，随着我国国民经济迅速发展，老百姓“手里”的余钱不断增加，随之而来掀起了一场购房热与房地产投资热。在房地产市场增长的过程中，各公司由于比较关注利润空间与回报率，再加上新媒体的推动，部分房地产公司为了博得眼球关注，“地王”的记录被不断的刷新，而财务风险却被大部分房地产公司所忽略。但是，到了去年，由于国内宏观调控的加紧与国际经济的新变动，房地产公司在财务管理方面的压力不断的增大，相关风险问题层出不穷，从而造成部分企业陷入发展困境，甚至迫使部分公司经营失败而破产。
二、N房地产公司在财务风险上的案例分析
2.1 N房地产公司的主要概况
N房地产公司属于我国南方某一城市综合性房地产开发与投资公司，在经过多年的扎根发展之后，该公司由之前的国有制改编成民营资本为主导的混合所有制企业。其主要业务遍布南方这一城市，在经营范围上涉及有房地产开发及经营、装饰工程、建筑材料的生产与经营、建筑工程的设计与规划、物业管理等。在这一城市的房地产市场上口碑良好，即使是后来居上的恒大地产、碧桂园等房地产企业在本地的竞争还略逊一筹。但是，到了去年，N房地产公司由于资金不到位，出现多次楼盘工作延时与烂尾楼现象，再加上银行的还贷、贷款业务上无法激活与资金的回收无法完成等因素的影响，市民开始对公司失去信心，大部分有购房意向的市民开始转投其他公司或者持币观望。最后，在财务断链的影响下，企业不得不宣布经营策略失败，进入破产申请阶段。
2.2 N房地产公司出现财务风险的主要成因
（1）遭受流动性财务风险
在N房地产公司的经营模式上，我们不难发现。在购买土地时，其主要通过吸引了招商银行、商业银行以及民间融资公司的参与，从融资上来讲本身属于正确的融资工作。但是由于融资额度较大，财务风险超出了预定的贷款规模，出现极度不平衡的状态。当楼房的建设工作出现延误、业务疲惫以及资金回笼缓慢等经济环境发生变化时，以上薄弱的资金链便会迅速断裂，从而加重了建设项目的烂尾，之后由于还贷与借贷循环的无法完成，企业在一夜之间迅速崩溃。
（2）财务管理人员风险意识淡薄，导致决策失误
从N房地产公司来看，快速增长中只注重产品和销售，而对于风险控制却缺乏监管。更多的是，各个部门只负责自己那部分，没有一个整体的监管体系，财务风险防范意识不够。企业财务管理的宏观环境复杂多变，要求企业的财务管理人员具有较高的风险意识，能够审时度势调整经营模式，规避风险；然而N公司财务管理人员在房地产行业变革的关口，未能正确评估发展趋势，盲目乐观，在本地市场出现萎缩的同时转而面向三四线城市，寻求突围发展，在此期间开始加大外地的项目投资，最后由于市场号召力、品牌的影响力的不足，在外地的发展一直不顺。最后在投资者购买力、市场原材料价格的提升等因素的影响下，财务经营风险开始显现，并称为压垮企业最后的一束稻草。
三、房地产企业财务风险形成的原因
3.1 企业资金流量未能得到很好的控制与管理
从N房地产公司的现金流模式可以看出，我国大部分房地产企业在开发经营的实现过程上时间跨度较大。在征地、开发到建设、竣工最后实现价值的过程中，一般依靠资本进行运作，因此需要大量的现金积累与囤积。由于建设现金缺口庞大一旦资金到位不及时就容易造成整个资金链的断裂，从而加大了企业风险控制的难度。
3.2 配比不当的资本结构
一般来说，房地产公司在运作工程项目时，其资金要及时到位才能保证项目的正常运作，因此，房地产公司普遍需要高额的融资。融资方式除了银行贷款更多地依赖于预售制下提前向购房者取得的房款。随着政府对房地产调控政策的出台，更多的购房者持有一种观望状态，极大地减缓了资金的回流速度，造成融资不到位，最后工程项目不得不延期或（下转174页）（上接160页）者烂尾，使公司的资金链条断裂而破产。
3.3 有效的成本费用控制未能实施
在房地产行业中，有很多成本费用在工程项目完工后，需要公司内部会计部门的归集与分配，从而完成整个工程项目的核算工作。这部分的核算费用主要有：拆迁补偿费用、土地征用费用、工程安装费用以及基础设施建设费用等。但是，我国部分房地产公司由于过于注重工程项目的进度控制与质量要求，忽视了工程项目的成本控制与管理工作。因此，部分的财务无法对成本的各项费用进行及时地、迅速地掌握，使企业财务控制与管理工作流于形式，加大企业的成本支出，进而使财务风险凸显严重。
四、房地产企业财务风险的防范措施
4.1 进行科学的财务预算
房地产公司的财务部门在进行财务预算时，要以项目的预算工作与资本的预算工作为基础。其中，在项目预算工作方面，要对工程的投入和开发、项目可行性建设、工程设计费用以及经营收入等进行全方位的预算，以便于企业高层在进行投资开发策略的制定时拥有第一手资料。而在资本预算工作方面，财务部门要根据企业的资金量，对资金的投入和支出进行整体的规划。同时，更要实行月分析、季考核、年总评的制度，对经济行为作出一定的约束，发挥预算监督的财务预警作用。
4.2 资金流动性管理要加强，以便让资金达到最大化使用
房地产企业的项目都是长期性的。因此，财务部门就要确保在这期间资金链不能断裂。因为若是某个环节资金流转受阻，就会影响整个项目的施工。因此，一定要制定合理的资金使用计划。同时，由于房地产行业在资金的需求量上较大，所以要实行严格的财务监控制度，保证每一笔资金都能用在相应的项目上。要进行成本控制，费用支出方面要严格控制，以便加强资金运用管理。
4.3 资本结构的优化和加强资本运作
房地产企业在进行项目开发时，不能仅仅依靠自身的资金。而要在本企业偿债承受力许可的情况下多方融资，要合理搭配好资本权益比率。另一方面，在预售房款、银行回款上，要加快速度回收资金以便达到最佳的融资。再有，可以通过合作开发、债券融资、股票融资、债券融等来扩充资金，从而有效地降低财务风险。
4.4 树立风险意识，健全内部控制程序，制定应急方案
房地产企业要懂得居安思危，加强风险处理能力，科学地进行投资决策。从根本上讲，企业财务风险是由于流动性导致的，所以要建立财务预警系统，从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。要理论结合实际，将资金有效合理化地利用，方能在金融危机中安危度过。
五、结论
后金融危机时代，我国经济运行仍然面临许多不确定因素。近年来以限购、限贷等为手段的行政化调控，无处不在随时显现。楼市的调控政策会在很大程度上影响房价的变动，尤其是不动产登记、房产税如果实施以及对农村土地入市的推进，都将给这个敏感的行业带来更多的未知数。因此，房地产公司在未来的发展策略上，一定要从自身的实际情况与市场环境出发，做好财务风险的规避与防范，提高公司在市场经营上的健康程度，从而提高市场竞争力。
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（责任编辑：袁凌云）