肖 倩
（中国广核美亚电力控股有限公司，湖北 襄阳 518031 ）
摘 要：EVA（经济增加值，Economic Value Added的英文简称）作为美国思腾思特（Stern Stewart）咨询公司于1982年推出的价值分析工具和业绩评价指标，已逐渐被全球众多企业接受并采用。2010年起国务院国有资产监督委员会在央企范围内全面展开EVA指标考核，基于EVA的企业价值管理体系在我国逐步得以重视和推广。
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关键词 ：EVA；企业价值；体系
中图分类号：F275 文献标志码：A文章编号：1000-8772（2014）28-0254-01
一、EVA企业价值管理体系概述
EVA是指从经营产生的税后净营运利润中扣除包括股权和债务在内的全部投入资本的机会成本后的剩余所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本时才会为股东创造价值。EVA企业价值管理体系是以价值创造为核心来平衡企业管理目标的设定和改进，引导管理层在企业管理各领域像股东一样思考企业长期价值创造，将企业价值贯穿于企业管理和变革的各个环节。
二、构建EVA企业价值管理体系的前期准备工作
构建EVA企业价值管理体系对任何一个企业都不是一蹴而就的，需要全员动员、积极准备、精心策划和高效执行。以下前期准备工作是体系构建的基础。
一是建立EVA中心，这是使用EVA工具的前提。EVA中心不仅是EVA的测量和核算中心，也是绩效评估的责任中心。确立EVA中心要尊重现实状况和客观存在，以业务特点和组织模式为基础，遵循责权利一致、业务完整性、可衡量等原则。
二是明确EVA计算方法。区分各EVA中心收入、成本和占用资本，明确EVA会计调整原则、调整科目、测算原则和计算方法等。
三是培养EVA管理理念。全员培训是推广和应用EVA的基础，全员了解EVA知识和理念，建立新的思维模式，从而引发管理方式和行为方式的变化，打造成功的团队。
四是分析EVA现状。财务层面开展EVA指标测算，检验EVA指标设置的合理性；经营层面开展EVA驱动因素分解，分析影响原因和影响程度。最终目的是确定EVA关键驱动因素，分析如何使驱动因素达到最好效果，以提出价值提升方式，促进企业价值长期健康增长。
三、构建EVA企业价值管理体系
为提升企业价值创造能力和核心竞争力，需要从以下几个方面构建EVA企业价值管理体系：
1.建立基于EVA的战略管控体系
基于EVA的战略管控体系是以实现长期价值创造为导向设计和选择企业战略，按照价值最大化原则设定规划目标，制定与之相匹配的发展策略和资源配置，并加以实施、跟踪、修订和评价，推动企业持续创造价值。企业的战略规划制定完成后，需要通过年度经营计划、全面预算管理、业绩考核管理等三大管理体系得以落地，有效结合的 “三位一体”运作流程主要包括：战略规划根据形势预判合理分解成年度经营目标；围绕年度经营目标编制各专项生产经营计划、各类业务计划、各职能领域管理计划；根据上述各计划编制年度预算；以计划和预算为基础编制年度经营业绩考核指标；在计划、预算、考核指标执行过程中，跟踪监测、分析差异、及时纠偏、改进提升。
2.建立基于价值的投资管理流程
以价值为基础的投资管理使投资成为价值增长的重要驱动力。投资计划管理是投资管理的第一环，年度资本性支出通过以价值为核心的筛选准则，以合理的顺序进入到年度投资计划中，同时在年度预算中保留投资额度。而投资决策流程是投资管理的中心环节，投资决策和投资审批流程是通过严谨的价值评估体系，加以科学决策，使投资行为遵守资本规律，避免企业盲目扩张。该流程的关键是完整的价值评估体系，包括：项目与企业战略的符合性，项目技术、财务、法律、资产、审计、风险评估，建立以EVA为核心的投资测算模型等。经过审批，项目进入实操阶段，通过谈判、竞价、融资、交易履行以及整合管理等完成投资。最后一环是投资后评价流程，对整个投资行为进行评价和反馈。
3.建立基于EVA的绩效考核体系和激励制度
绩效考核体系是以战略为牵引，以年度经营目标为导向，以预算为基础，结合EVA中心的发展阶段和行业特点，通过EVA关键驱动因素对标来设计绩效考核方案。方案执行过程中对指标变动预警和监测，深入挖掘EVA关键驱动因素，帮助改善企业经营，从而提升EVA，达到最佳绩效。
与绩效考核体系相挂钩的激励制度应遵循以下原则：利益一致原则，要使管理层和员工的利益与股东利益一致；偏重EVA改善值，这使每个EVA中心站在同一起跑线上，充分调动员工积极性；激励基于考核评估，严格按照评估结果应用激励制度；改善薪酬结构，引入EVA奖金池，关注长期业绩改善和人才留用。
综上，EVA价值管理各子系统包括EVA战略管控体系、EVA投资决策体系、EVA绩效考核体系和激励制度等，必须与企业治理架构、职能管理体系、管理制度、企业文化等方面有机融合，才能充分发挥EVA价值管理体系的全部潜能，促进企业以实现股东利益最大化为目的而变革管理，保障企业持续健康发展。
（责任编辑：赵媛）