时修松
摘 要：2013年的11月8日大连商品交易所正式上市了鲜鸡蛋期货品种，之后鸡蛋期货吸引了大量资金的关注，在2014年端午节鸡蛋消费小高峰到来前期，鸡蛋期货主力品种1409合约持仓量更是突破了30万手的大关，按每手6000元保证金来计算，保证金总额超过了18亿元。刚刚上市不久的鸡蛋期货品种就受到如此的关注，充分说明了蛋鸡养殖业存在较强的套期保值的需求，随着鸡蛋期货的上市，又会对蛋鸡养殖业带来哪些变化呢？
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关键词 ：鸡蛋期货 蛋鸡养殖业
2013年的11月8日大连商品交易所正式上市了鲜鸡蛋期货品种，之后鸡蛋期货吸引了大量资金的关注，在2014年端午节鸡蛋消费小高峰到来前期，鸡蛋期货主力品种1409合约持仓量更是突破了30万手的大关，按每手6000元保证金来计算，保证金总额超过了18亿元。刚刚上市不久的鸡蛋期货品种就受到如此的关注，充分说明了蛋鸡养殖业存在较强的套期保值的需求，2013年11 月8日鸡蛋期货上市当日，鸡蛋期货首单花落武汉神丹农业科技有限公司，这是一家上规模的蛋品生产企业，这也充分说明了这一点，可以说大连商品交易所鸡蛋期货品种的上市是中国蛋鸡养殖业的一个里程碑时刻。随着鸡蛋期货的上市，又会对蛋鸡养殖业带来哪些变化呢？
推出鸡蛋期货并不是我国首创，美国和日本都曾推出过鸡蛋期货，其中美国蛋鸡养殖在产量和消费规模上都和中国具有可比性，因此美国鸡蛋期货的经验对中国具有借鉴意义，我们可以通过美国的鸡蛋期货和蛋鸡养殖业的发展历程来窥探中国蛋鸡养殖业可能的一些发展趋势。
一、鸡蛋期货将发挥套期保值和价格发现两大功能，避免市场大起大落式的波动，促进市场平稳发展。
近些年来农产品在经历了诸如“豆你玩”、“姜太公”、“糖高宗”、“蒜你狠”等一出出“闹剧”后，2014年上半年终于轮到“火箭蛋”上演了。由于2013年秋冬禽流感疫情爆发造成蛋鸡存栏量下降，春节过后随着需求的恢复，供应却跟不上，供求矛盾突出导致蛋价节节攀升。农副产品价格犹如过山车似的波动说明我国农产品小散多的生产格局容易造成生产局面的无序，行情好时大家一窝蜂似的扩大生产规模，接下来的必然是供大于求导致的价格暴跌，价格下跌后大家又纷纷减少生产，供小于求时价格又暴涨。鸡蛋期货上市以后，生产企业可以利用期货合约套期保值，所谓套期保值就是将期货合约作为其现货市场未来要进行交易的替代物，以期对冲价格风险的方式。当远期合约价格合理时，生产企业可以在远期合约上销售产品提前锁定利润，然后再组织生产，这样即使到交割时现货价格大幅下跌企业也有利可图，避免生产遭受因价格暴跌带来的冲击。期货合约还具有价格发现的功能，由于期货价格具有连续性、权威性、公开性和预期性，生产企业可以依据期货价格研判未来现货价格走势，合理组织生产，避免盲目生产给自身和市场带来的伤害。
二、将促进我国蛋鸡养殖业规模化程度进一步提高。
我国目前蛋鸡养殖业的现状是小、散、多，养殖规模不足1万只的占比最多，不足5万只的占大多数，据大连商品交易所公布的资料显示，在2011年规模养殖中，以存栏2,000-9,999 和10,000-49,999只规模的比重最大，占到规模蛋鸡存栏总量的36%和20%。蛋鸡养殖规模（笼位）在1 万只以上的蛋鸡养殖场可称为标准化蛋鸡规模养殖场，2011年中国蛋鸡养殖的标准化规模程度仅为27%，而美国养鸡场平均养殖规模在30万至100万之间，我国鸡蛋生产的规模化仍有待提高。从世界蛋鸡养殖业的趋势来看，小规模、低效率、高污染的传统方式也将被规模化、自动化的现代养殖方式替代，目前中国蛋鸡养殖业的小多散的局面抵抗市场风险的能力也弱，容易造成市场的大幅波动，随着我国鸡蛋期货的上市，上规模的企业将会利用鸡蛋期货进行套期保值以求化解市场价格波动的风险，这将有利于他们扩大养殖规模，节约成本，获得更多的市场竞争优势，那些小而散的养殖户将因为失去竞争力而逐步退出市场。美国鸡蛋期货上市以后，养殖企业的数量持续减少，而单个企业的规模不断扩大，可以预见，将来中国蛋鸡养殖业一定是向集约化、规模化方向发展，规模化程序将进一步提高。
三、将助推我国蛋鸡养殖业金融服务市场的发育和完善，有助于市场化解价格风险，促进蛋鸡养殖业的健康稳定发展。
一般的生产商不具备期货操作的专业知识，因此生产商尤其是中小生产商将会寻求专业机构的帮助，专业机构的出现将极大的促进农产品金融服务市场的活跃和完善。从美国来看，一般的农户不具备期货操作能力，他们会依靠专业机构完成套期保值交易，这些专业机构包括农业合作组织、农业套期保值服务公司、经纪人、期货公司、资讯服务商等，这些专业机构贯穿于整个风险管理过程。随着我国金融市场改革的深化以及现代服务业体系的不断完善，将会形成现货市场、交易所期货期权市场和场外金融衍生品市场一体的农产品交易体系，一个完善的农业金融服务市场将会对农业生产起到正向推动作用，鸡蛋期货的上市有助于相关金融服务市场的发育和完善。
四、更多的养殖户将加入合作社，农业合作社将进一步发展壮大。
和美国不同，我国规模较小的蛋鸡养殖场在数量上仍然占绝大多数，它们大多由农户自营，由于自身发展的需要，许多养殖户联合起来组成合作社。合作社在品种选育、科学养殖、防病防疫、产品销售等方面起到了积极作用，但在风险管理方面还有待加强。在美国，农业合作组织既是大宗农产品现货和期货市场的重要参与者，同时也是农户化解市场风险的重要一环。中国鸡蛋期货上市以后，合作社将可以和其它专业化组织合作在化解市场风险方面发挥重要作用，这将吸引更多的养殖户加入合作社，走利益共享，风险共担的合作化经营之路。
五、生产商将提供更加标准化的产品，产品品牌意识将强化。
期货合约对交割的鸡蛋有严格的要求，包括规格、质量、卫生检疫、包装运输等各方面，这将促使生产商按更高的标准组织生产。同时，基于食品安全的考虑，也要求企业进行标准化的生产。在中国，鸡蛋消费中生鲜鸡蛋消费占绝大部分，消费者更多的是购买散装的零售鲜鸡蛋，来源和供应商都很难追溯，而在美国，消费者在超市购买的盒装鸡蛋，包装上产地和供应商等信息都会明确标注以便于追溯，2010年美国鸡蛋遭沙门氏菌污染，美国食品和药品管理局责令生产商召回了5.5亿多只问题鸡蛋。随着人们对食品安全的关注和中国政府食品安全监管水平的提高，农产品的追溯体系将逐步建立完善，生产商也将提高生产标准，产品质量也将更有保证。更多有实力的生产商将树立自己的产品品牌，走品牌化发展道路，以此获得更多的市场利润。
六、将促进蛋鸡养殖业其它服务体系的发展。
其它服务体系包括生产预测、风险预警、检验检疫、存储运输、技术支持及咨询服务等，金融服务市场体系有助于化解市场价格风险，但并不能化解所有市场风险，比如政策变动、突发事件等等带来的风险。随着现代服务业和蛋鸡养殖业的健康发展，
分工将进一步细化，企业将更多的购买相关服务而自身更多的关注生产经营本身，其它相关服务业将进一步发展，这将有助于进一步化解价格风险以外的其它市场风险。
综合以上分析，对中国蛋鸡养殖业提出以下几点建议。
一、重点扶持一批实力强、规模大的龙头企业，在融资、税收、技术创新等方面给予政策支持。龙头企业的发展壮大将提高整个蛋鸡养殖业的规模化程序，并且也有利于稳定市场供求关系，另外，龙头企业还有很好的带着示范作用，能带动更多的养殖户向规模化、科学化养殖方式转变。
二、组织更多的养殖户加入合作社，走联合经营道路。通过合作社把数量众多的散而小的养殖户联合起来成为大的经营主体，既可以提高农户的经营水平增加收益，又可以降低风险，还可以减少因养殖户无序生产造成的市场波动，促进市场平衡健康发展。
三、加快构建现代金融服务体系，尤其是现代农业金融服务体系，继续完善交易所大宗农产品金融衍生品交易，适时在有条件地方发展衍生品场外交易市场，丰富衍生品工具种类，鼓励和培训农业生产主体利用金融市场化解经营风险。
四、继续扶持和发展现代农业服务业，在品种选育、卫生检疫、包装运输、物流仓储、电子商务等方面培育专业化服务企业，让生产企业专注生产活动，提高生产水平和效率，降低成本和风险。
五、提高蛋制品的深加工水平 。目前我国鸡蛋消费以鲜鸡蛋为主，深加工水平与发达国家还有很大差距，扩大蛋制品加工种类，提高蛋制品加工水平，既可以增加产品的附加值，还可以出口到国外，扩展国际市场。
进入20世纪80年代， 美国鸡蛋的现货产业结构发生了很大变化，小农场逐步被大农场吞并，蛋鸡养殖场数量不断减少但单个农场规模越来越，它们开始直接为大型超市供货，鸡蛋的价格趋于稳定、变化趋势变得可以预测，套期保值的需求大幅下降，1982年9月CME停止了鸡蛋期货交易。随着中国鸡蛋期货的上市，中国蛋鸡养殖业也将走上集约化、规模化、自动化发展之路，最终鸡蛋期货也会走完其发展历程退出历史舞台，也许中国鸡蛋期货退市之时，也正是中国蛋鸡养殖业修成正果之时。
（作者单位：南京大学经济学院 江苏南京市 210046）